Le fonds en euros Cachemire 2 Série 2 affiche 2,30 % nets de frais de gestion en 2024 et 2025, brut de prélèvements sociaux. Ce taux place le contrat phare de La Banque Postale en dessous de la moyenne du marché, estimée autour de 2,60 à 2,65 % par l’ACPR. L’écart peut sembler modeste sur un an, mais il se cumule et finit par peser sur un horizon de placement long.
Rendement du fonds euros Cachemire face au marché et aux livrets réglementés
Le tableau ci-dessous met en regard les performances nettes du fonds euros Cachemire 2 Série 2 avec les taux des livrets réglementés applicables depuis le 1er août 2026 et la moyenne du marché de l’assurance vie.
| Support | Taux net (ou brut*) | Fiscalité sur les gains | Disponibilité |
|---|---|---|---|
| Cachemire 2 Série 2 (fonds euros) | 2,30 % brut de PS* | PFU 30 % ou barème IR + PS | 4 à 6 semaines en pratique |
| Livret A (depuis août 2026) | 1,70 % net | Exonéré | Immédiate |
| LEP (depuis août 2026) | 2,50 % net | Exonéré | Immédiate |
| Moyenne fonds euros marché (2025) | ~2,60-2,65 % brut de PS* | PFU 30 % ou barème IR + PS | Variable selon assureur |
*Brut de prélèvements sociaux (17,2 %). Le rendement réel après PS descend donc à environ 1,90 % pour Cachemire 2.
Une fois les prélèvements sociaux déduits, le fonds euros Cachemire 2 tombe sous le rendement net du LEP. Pour un épargnant éligible au LEP, conserver un fonds euros à 2,30 % brut de PS n’a plus de justification financière sur la poche sécurisée de son patrimoine.
Écart structurel de performance : un demi-point perdu chaque année sur le fonds euros
Plusieurs comparatifs publiés en 2026 classent les contrats bancaires de La Banque Postale parmi les offres les moins performantes du marché sur les fonds en euros. L’écart dépasse régulièrement un demi-point par an par rapport aux meilleurs contrats disponibles en ligne ou chez des courtiers spécialisés.
Sur dix ans, un demi-point annuel de rendement en moins sur un capital de départ significatif représente plusieurs milliers d’euros de manque à gagner. Ce différentiel n’est pas conjoncturel : il reflète la structure de frais de gestion (entre 0,60 % et 0,85 % sur les unités de compte selon les contrats Banque Postale) et la politique d’investissement prudente de CNP Assurances, assureur des contrats Cachemire et Vivaccio.
L’arbitrage vers des unités de compte plus dynamiques au sein du même contrat ne compense pas nécessairement cet écart. Les frais d’arbitrage et les frais courants des UC proposées restent à examiner ligne par ligne avant toute décision.
Arbitrage ou rachat du contrat Banque Postale : critères de décision
Arbitrer consiste à réallouer votre épargne entre les supports du contrat (fonds euros vers UC ou inversement) sans sortir d’argent. Racheter signifie retirer tout ou partie de votre capital, ce qui déclenche la fiscalité sur les plus-values. Le choix entre les deux dépend de plusieurs paramètres concrets.
Quand l’arbitrage interne suffit
- Votre contrat a plus de huit ans et vous bénéficiez de l’abattement fiscal annuel sur les gains. Changer de contrat vous ferait repartir de zéro sur l’antériorité fiscale.
- Les UC disponibles dans le contrat Cachemire correspondent à vos objectifs (profil de risque, secteurs, zones géographiques). Vérifiez la liste des supports et leurs frais courants.
- La clause bénéficiaire est déjà rédigée avec précision et adaptée à votre situation familiale. Un rachat suivi d’une nouvelle souscription impose de rédiger une nouvelle clause.
Quand le rachat devient pertinent
- Le contrat a moins de huit ans, le capital investi est modeste, et les frais annuels grèvent le rendement sans que l’avantage fiscal compense.
- Les délais de rachat observés (4 à 6 semaines en pratique, parfois jusqu’à 8 semaines selon des retours de souscripteurs) ne posent pas de problème de trésorerie immédiat.
- Vous avez identifié un contrat concurrent avec des frais de gestion sur UC plus bas et un fonds euros dont le rendement dépasse celui de Cachemire 2 d’au moins 0,30 à 0,50 point.
- La clause bénéficiaire de votre contrat actuel est standard et peut être reproduite sans difficulté sur un nouveau contrat.
Fiscalité du rachat et antériorité du contrat d’assurance vie
Le principal frein au rachat reste la perte de l’antériorité fiscale. Après huit ans, chaque rachat partiel bénéficie d’un abattement annuel sur les gains (4 600 euros pour une personne seule, 9 200 euros pour un couple). Racheter un contrat ancien pour en ouvrir un nouveau remet ce compteur à zéro.
Pour un contrat récent (moins de quatre ans), la fiscalité sur les plus-values est plus lourde, mais le montant des gains accumulés est souvent faible. Le coût fiscal réel du rachat dépend du ratio entre les gains et le capital versé, pas seulement de l’âge du contrat.
Un rachat partiel permet de tester la réactivité administrative de La Banque Postale avant d’engager un transfert complet. C’est aussi un moyen de mesurer le délai réel de versement sur votre compte bancaire.
Loi Sapin 2 et blocage temporaire des rachats : un risque à connaître
La loi Sapin 2 autorise le Haut Conseil de stabilité financière (HCSF) à suspendre temporairement les rachats sur les contrats d’assurance vie en cas de menace grave pour la stabilité financière. Ce mécanisme n’a jamais été activé à ce jour, mais il constitue un risque théorique qui pèse davantage sur les fonds en euros que sur les livrets réglementés, ces derniers restant accessibles en toute circonstance.
Pour les détenteurs de contrats Banque Postale dont l’essentiel de l’épargne est placé sur le fonds euros, diversifier une partie du capital hors assurance vie réduit l’exposition à ce risque réglementaire.
La directive Solvabilité II révisée, dont les règles finales doivent s’appliquer à partir de janvier 2027 selon l’EIOPA, modifiera les exigences de fonds propres des assureurs. L’impact sur les taux servis par CNP Assurances reste à observer, mais il ajoute une variable supplémentaire pour les épargnants qui hésitent entre conserver ou racheter leur contrat.
Le choix entre arbitrage et rachat se résume à une donnée clé : l’écart de rendement net après frais et fiscalité entre votre contrat actuel et l’alternative envisagée, rapporté à la durée de placement restante. Si cet écart dépasse un demi-point annuel sur un horizon de plus de cinq ans, le coût du statu quo dépasse généralement celui du transfert.
